杭州富阳区博世壁挂炉维修，富阳区博世锅炉维修

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　　博世壁挂炉提供增长亮点 燃气热水器龙头乘行业东风

　　杭州博世壁挂炉维修"煤改气"政策频出，带动公司业绩全面提速

　　中央及各地在2016年起先后颁布多项政策推进农村地区"煤改气"实施，京津冀及周边地区"2+26"城市也纷纷响应，在"煤改气"设备购置、管线迁入、运行等环节推出补贴政策。另外，"禁煤区"建设任务迫在眉睫，也加速推进了冬季清洁取暖的铺开。

　　2016年国内壁挂炉市场销量实现同比35.04%增长，达158万台，近5年平均增速15.46%。另外农村人口基数庞大，环京津冀六省农户数达4190万。我们据此估算到2020年，全国壁挂炉总需求量2682万台，其中国产壁挂炉需求量2414万台，平均每年603万台。公司17年燃气壁挂炉生产基地投产，随着市场需求快速增长，合计超过80万台产能逐步释放扩大，政策东风下有望大幅提升全年业绩。

　　厨电市场份额稳定，直接分享行业均价提升红利

　　根据中怡康数据，16年燃气灶零售额为236亿元，同比增长9.8%，线上线下均价均有4%以上提升。公司在燃气灶市场份额稳定，零售量居于市场前五，产品均价的稳步提升将带给公司更强的业绩预期。投资建议：我们认为公司燃气热水器产品具备竞争优势，壁挂炉产能在17年大幅提升，随着壁挂炉和燃气炉的渗透率提升，公司燃热全产品线有望进一步协同增长，预计公司全年销量增长超过30%。预计2017-19年EPS为1.22/1.57/2.07元，对应PE20/16/12倍，给于"买入"评级。