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就燃料油自身基本面而言,近期高低硫燃料油的强弱态势出现一些边际转向的态势(低硫边际转弱,而高硫有所企稳)。我们在此前提到了各自的潜在驱动,高硫燃料油在于中东等地发电需求的季节性回升,而低硫燃料油在于高估值(此前低硫燃料油裂解价差在众成品油中相对偏强)引发的供应。
受北港市场情绪阶段性回落,下游采购积极性较差,贸易商适当调低报价,部分贸易商按指数下浮出货。但笔者分析,煤价下跌不可避免,但跌幅非常有限;因为,后续市场并不悲观,预计煤价在630元的基础上,下跌5-10元/吨左右,不会跌至610元/吨以下。
铜行业一直担心过去一年的价格翻倍是新超级周期的开始。Adkerson认为,2020年至2021年的上涨与十年前有着“一定程度的呼应”,当时工业复苏进度超过了供给增长,LME三个月期铜价格创下历史新高10190美元/吨。
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